农林牧渔行业:旺季猪价持续走低 11月产能去化或加速

日期:2023-12-13     来源:互联网

生猪养殖: 旺季猪价持续走低,11 月产能去化或加速根据农村农业部数据,2023 年第48 周(11/25-12/01)商品猪均价为14.99 元/公斤,较上周下降1.45%;截至12/8 日,根据涌益咨询,全国生猪销售均价为13.55 元/公斤,周环比-0.91 元/公斤;下游猪肉均价24.81 元/公斤,环比下降0.52%。根据博亚和讯数据,15kg 仔猪第49 周全国均价21.81 元/公斤,环比提升2.39%,行业15kg 仔猪生产成本约 450 元/头,季节性零星补栏带动仔猪价格震荡上行,北方多省猪病扰动叠加明年上半年猪价低迷预期,补栏情绪整体低迷,仔猪价格上涨空间有限。截至12/8 日当周商品猪出栏均重下降至123.38 公斤,周环比-0.62 公斤/头,主要由于北方猪病扰动带动90 公斤以下生猪出栏占比增加。猪价低迷,叠加仔猪亏损以及北方猪病扰动,市场淘汰母猪积极性或有所提升,淘汰母猪价格处于低位,本周淘汰母猪价格8.92 元/公斤,环比持平。今年年初能繁母猪小幅去化对应四季度出栏,9 月生猪存栏量44229 万头,同比基本持平(-0.37%)。今年能繁母猪去化缓慢,叠加生产效率提升,预期明年上半年供给依旧偏多,猪价或继续承压。

      根据农村农业部数据,2023 年10 月全国能繁母猪存栏量为4210万头,环比下降0.71%,较2022 年12 月高点累计去化4.1%,10 月均价15.90 元/公斤,自繁自养亏损154.20 元/头,10 月猪价及仔猪价格低迷叠加疫病扰动,去化幅度不及预期。自年初开始行业共9 个月处于亏损状态,当前猪价在亏损区间震荡,第49 周自繁自养亏损276.67 元/头,外购仔猪亏损为180.25 元/头。旺季猪价持续走低,有望带动产能进一步去化,部分数据显示,11 月产能去化较10 月加速,11 月涌益咨询能繁母猪存栏量环比下降1.57%(9 月降0.27%、10 月降0.85%),11月上海钢联能繁母猪存栏量环比下降1.92%(9 月降 0.41%、10 月降0.44%),产能去化进入后半程且预计猪价低迷趋势持续至明年上半年,产能去化确定性增强。当前生猪养殖板块估值已在历史底部区间,持续磨底等待周期催化,推荐关注出栏增长明确,业绩兑现能力强,成本优势明显的标的,温氏股份、牧原股份、巨星农牧等。

      白羽鸡:白羽鸡产业链价格继续下探

      本周(12/02-12/08)白羽鸡均价7.24 元/公斤,周环比下降3.98%,鸡苗价格持续下探,均价1.89 元/羽,环比下降11.27%。土鸡价格8.31元/公斤,环比持平;817 肉杂鸡均价8.34 元/公斤,周环比下降0.95%。

      白羽鸡养殖亏损扩大为,-3.21 元/羽,父母代种鸡养殖扩大为,-0.81 元/羽,白羽鸡屠宰盈利扩大为0.63 元/羽。

      去年5 月起,受海外禽流感影响,祖代更新量明显下降且自繁占比较高,后续换羽能力受限,当前祖代存栏量和在产父母代存栏仍在历史高位,尚未见明显供给收缩传导现象。2023 年1-10 月祖代更新量104.1万套,同比+54.6%,其中国产品种占比明显提升达41.8%。近期阿拉巴马、密西西比、田纳西州商业种群均发生禽流感,引种形势严峻。11 /13日禽类疫情已中断6 个月的俄克拉荷马州被恢复通关,后续或仍维持1个供种州状态。供给收缩有望驱动鸡周期反转,由于下游养殖及屠宰产能利用率偏低,预计种源端有望分享更多利润。推荐具有全产业链优势且引领鸡苗国产替代的行业龙头,圣农发展;同时关注种源龙头高弹性标的,益生股份。

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