电力设备与新能源行业周报:光储板块底部强势启动 坚定看好持续性

日期:2023-12-25     来源:互联网

子行业周度核心观点:

 光伏&储能:光储板块积极情绪逐步积累,在11 月双双超预期的国内装机和出口数据催化下,板块迎来底部强势启动,年内调整幅度最大、对美股强势反弹存在基本面映射逻辑的储能子板块领涨,从组件价格看,行业竞争已趋白热化,市场对未来两个季度的业绩预期下修也较为充分,我们坚定看好板块股价底部确立以及后续表现的持续性!详见近期发布的光伏&储能2024 年度策略。

 电网:1-11 月电网工程完成投资额4458 亿元,同比+5.9%,预计24-25 年电网投资将在新能源的带动下维持高位,年复合增速为5-7%;国网再次中标巴西特高压直流输电项目,利好国内出海龙头;2024 年全国能源工作会议聚焦新型电力系统;持续推荐四条具有结构性机会的投资主线:①电力设备出口(电表、变压器等);②特高压(柔直、新线路);③电力市场化改革(虚拟电厂、综合能源);④配网改造(智能化)。

 氢能与燃料电池:彭博社发文夸大报道称中石化库车项目运行受挫,中石化新疆库车项目作为全球当前最大绿氢投产项目,其价值含量高,作为全球第一个“先行者”项目,或许早期存在种种困境,后续均实现突破;FCV 单月装机高增,电解槽迎大额招标,燃料电池核心零部件和制氢环节将迎放量;全国首个省级绿氢化工发展规划发布,共25 万吨绿氢消纳场景,绿氢项目落地速度提升,重点看好制氢设备环节;日本将投入3 万亿推动氢能,2024 年全国能源重点工作将加强中欧氢能技术创新对话合作,国内制氢设备厂商海内外发展机遇并存。

风电:深远海风进展加速,关注深远海相关进展或将进一步提高行业估值:1)深远海相关政策落地;2)浙江、江苏等省份推动深远海规划;3)现有深远海示范性项目有阶段性进展,如取得核准等。目前市场预期青洲五七项目在明年上半年将启动开工,本周青洲五七前期进展逐步推进,海域使用论证报告已提交&海缆送出工程项目进行核准前公示,预期逐步兑现。若青洲五七等广东项目开工时间超预期,或将提高明年业绩预期。

本周重要行业事件:

 光储风:能源局公布11 月光伏、风电新增装机情况(超预期);11 月光伏组件/电池、逆变器出口数据发布(均环比增长);工信部发布《太阳能光伏产业综合标准化技术体系(2023 版)》(征求意见稿);隆基HBC 电池刷新单结晶硅电池效率纪录至27.09%;爱旭发布双面ABC 组件新品;通威刷新HJT 组件功率纪录至755W/24.31%。

 电网:1-11 月电网工程完成投资额4458 亿元,同比+5.9%;2024 年全国能源工作会议在北京召开,目标2024 年全年全国新增风光装机规模约2 亿千瓦;国网中标巴西第三回特高压直流输电特许权项目。

 氢能与燃料电池:重庆九龙坡发布氢能产业中长期规划,2035 年FCV 保有量达2 万辆、建设30 座加氢站;中船推出2 万方液态氢运输船新船型;《氢气(含液氢)道路运输行业规范》行标征求意见稿研讨会召开;金源氢化上市港股。

投资建议与估值

详见报告正文各子行业观点详情。

风险提示

政策调整、执行效果低于预期风险;产业链价格竞争激烈程度超预期风险。

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