奥特维(688516):23年业绩高速增长 预计订单充足支撑持续高增
事件:公司公布2023 年业绩快报,预计2023 年实现营业收入63.04 亿元,同比增长78.11%,超出此前业绩预告上限;实现归母净利润12.55 亿元,同比增长76.15%,接近业绩预告上限。
23 年业绩高速增长,预计目前在手订单充足。2023 年全年预计公司业绩保持高速增长,一方面公司各类产品得到客户认可,核心产品继续保持竞争优势,高速增长;新产品订单持续提升。另一方面,2023 年公司进一步加强成本费用管控,致业绩显著提升。订单方面,2023 年前三季度公司新签订单 89.92 亿元,同比增长75.93%;前三季度公司在手订单114.83 亿元,同比增长76.34%。2024 年开年以来,公司公告的订单约6.9 亿元,我们认为公司目前在手订单充足,将为公司业绩高速增长形成有力支撑。
光伏出海、组件设备更换带来的市场空间。根据公司投关纪录,在光伏出海方面,目前海外光伏行业产能扩张相较国内仍有差距,国产光伏设备出海市场空间广阔,公司预计2024 年海外新签订单量仍然会有一定的增长;在组件设备方面,串焊机作为光伏组件端的核心设备,由于组件端的工艺和技术迭代较快,客户端仍存在对更新一代设备的需求;在电池片设备方面,2024 年电池片端设备由于N 型电池片逐渐占据主流,对N 型电池片设备的需求有望显著增长,公司LPCVD 设备有望于2024 年有量产订单,公司激光辅助烧结设备对TOPCon 电池有明显的提效,有望成为丝网印刷整线的必备设备。
获得多家企业AOI 设备订单,期待半导体设备放量。公司半导体业务主要聚焦封测端设备。公司的铝线键合机、AOI 设备已在客户端完成验证并实现小批量验收,根据公司公众号2024 年1 月26 日的消息,公司已成功覆盖装片、键合封装工序,推出AOI 设备、银浆装片机等设备,成功获得多家行业知名企业的AOI 设备订单。
公司IGBT 铝线键合机自2022 年推出后,短期内便先后成功进入多家头部企业试用并稳定运行,设备具备高良率、高适用性、高兼容性等优势,且能够明显节约维护成本,配备多项检测功能,为车规级,轨交等高要求模块键合性能保驾护航。截至2023 年底,公司IGBT 模块键合机覆盖客户已超过15 家。
盈利预测:根据公司业绩快报,调整公司2023-2025 年归母净利润预测至12.55/18.45/23.03 亿元,维持“买入”评级。
风险提示:光伏技术迭代不及预期,新技术研发不及预期,市场竞争加剧风险。