三旺通信(688618)：拟实施股票回购 彰显公司长期增长信心

　　事件：公司2 月7 日傍晚发布《关于提议回购公司股份暨公司“提质增效重回报”行动方案的公告》，拟使用3,000-6,000 万公司自有资金回购部分公司已发行的人民币普通股（A 股）股票。公司将对本次回购股份全部予以注销，减少注册资本。本次回购股份价格上限不高于公司董事会审议通过回购股份方案决议前30 个交易日公司股票交易均价的150%。

    　　拟实施股票回购，切实推动“提质增效重回报”。公司实际控制人之一、董事长、总经理熊伟先生提议公司回购部分公司已发行的人民币普通股（A 股）股票，用于维护公司价值及股东权益，切实推动“提质增效重回报”行动方案。

    　　我们认为，公司本次拟实施回购股票，彰显了公司管理层对未来前景发展的信心和对公司长期价值的认可，有望有效提振市场信心。

    　　坚持“工业互联”主航道，把握国内发展机遇。三旺通信作为国内领先的工业互联领导品牌，致力为不同行业和规模的企业提供基于场景生态的数字化转型解决方案。公司多年来深耕工业互联解决方案与赋能模式，坚持走“工业互联网+行业”路线，推出TSN 端到端解决方案，面向行业多个子领域提供定制化的数字化解决方案，把握国内传统产业转型升级契机。

    　　加快产品转化脚步，技术领跑助力长期增长。公司加大技术研究开发投入力度，产品技术体系覆盖工业互联网网络、边缘计算、平台、安全等四大核心方向。

    　　公司在TSN、IPv6、工业5G、WiFi6 等下一代通信技术上保持领先，与中国信通院、紫金山实验室、鹏城实验室联合牵头编写《TSN 解决方案白皮书》，参与编制《5G 全连接工厂建设指导书》、《TSN 网络控制系统白皮书》等，积极拉动技术革新与产品转化，技术优势有望强力助推公司长期增长。

    　　维持“强烈推荐”投资评级。三旺通信是国内少有的端到端一站式工业通信解决方案提供商，在智慧能源、工业互联网、智慧交通等领域深耕发力，新增HaaS解决方案业务市场规模有望加速拓展。公司估值受前期市场影响有所承压，但公司基本面维持健康状态、工业互联网行业持续增长，公司估值已呈现较为明显的性价比。预计2023-2025 年公司归母净利润分别为1.10 亿元/1.47 亿元/2.10 亿元， 对应增速分别为15%/34%/42% ， 对应PE 分别为21.6X/16.1X/11.3X，维持“强烈推荐”评级。

    　　风险提示：资本市场波动风险、产品研发风险、原材料供给波动风险、市场拓展不及预期风险